ジミー・カーターの教訓はトランプに伝わるか（19fortyfive)―第二期トランプ政権の経済政策はインフレを中間選挙まで抑制することが最重要課題でしょう。関税率はお得意のブラフでそのまま実行するとは到底思えないのですが。

 

アリゾナ州フェニックスのアリゾナ・ベテランズメモリアルコロシアムで開催された "Keep America Great "集会で支持者へ語るドナルド・トランプ米大統領

ジミー・カーターの大統領時代が経済と政治で教えてくれたことがあるとすれば、それはアメリカ国民がインフレを嫌うということだ。

　2021年3月、財政赤字を1.9兆ドルも増加させるアメリカン・レスキュー・プランに取り組んだとき、バイデンはこの教訓を学ばなかった。この計画、無責任なほど緩い金融政策、COVIDに関連した供給の途絶は、2022年6月までにインフレ率が数十年ぶりの高水準となる9％超に跳ね上がる土台を築いた。

　ほとんどの政治評論家は、昨年11月にドナルド・トランプがカマラ・ハリスに圧勝した主な理由として、高インフレを指摘している。

　ジミー・カーターのインフレの教訓は、次期大統領が選挙キャンペーンで掲げた経済公約を実行に移す前に、耳を傾けるべき教訓である。 　トランプが公約をそのまま実行すれば、再びインフレが加速し、2026年の中間選挙でトランプが大敗する下地になるかもしれない。

　実際は、1980年にインフレ率が13.5%まで急上昇したのは、ジミー・カーターの手に負えなかった要因が大きい。実際、それは主にイラン革命後の第二次国際石油価格ショックと、ポール・ボルカーがウィリアム・ミラーから連邦準備制度理事会（FRB）議長に就任する前のFRBの緩い金融政策の結果であった。

　それにもかかわらず、選挙民は経済停滞の責任をカーターに負わせた。それが1980年の選挙でロナルド・レーガンがカーターに地滑り的勝利を収めるのに大きく貢献した。

　選挙戦でのドナルド・トランプ次期大統領の経済計画から判断すると、彼は自分の計画がもたらすインフレリスクを理解していないようだ。連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ目標2％をまだ達成できていない今、トランプは2017年減税・雇用法の延長に加え社会保障給付とチップに対する所得税の撤廃を提案している。

　同時に、不法就労者を最大1000万人強制送還し、中国からの輸入品には60％、その他の貿易相手国からの輸入品には10～20％の関税を課すことを提案している。

　責任ある予算委員会によると、トランプ減税が実施されれば、財政赤字はGDPの6％を超える高水準から膨れ上がる。

　また、今後10年間で公的債務が7兆4,000億ドル増加することになる。 このような浪費は、インフレを再び引き起こしかねない景気過熱を招く危険性がある。

 インフレ見通しをさらに不透明にしているのは、トランプの積極的な輸入関税案と、数百万人の不法就労者の強制送還計画である。

　ゴールドマン・サックス証券によると、関税案が完全に導入された場合、インフレ率を1ポイント近く押し上げる可能性があるという。

　一方、農業や建築業における非正規移民の割合が大きいことから、大量強制送還は食品インフレや建築費に重要性を加えることが予想される。

　一縷の望みがあるとすれば、トランプの経済アドバイザーが、選挙でのカマラ・ハリスへの圧勝において、インフレ問題がいかに決定的であったかを思い起こさせる可能性だ。もしかしたらトランプは選挙戦での経済公約に水を差すかもしれないし、インフレ再燃の恐怖から私たち全員を救ってくれるかもしれない。■

Written ByDesmond Lachman

Desmond Lachman joined AEI after serving as a managing director and chief emerging market economic strategist at Salomon Smith Barney. He previously served as deputy director in the International Monetary Fund’s (IMF) Policy Development and Review Department and was active in staff formulation of IMF policies. Mr. Lachman has written extensively on the global economic crisis, the U.S. housing market bust, the U.S. dollar, and the strains in the euro area. At AEI, Mr. Lachman is focused on the global macroeconomy, global currency issues, and multilateral lending agencies.

The Economic Lesson Jimmy Carter Could Teach Donald Trump

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Desmond Lachman

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