Real Clear Politicsによる最新の選挙予想では、ハリスがペンシルバニアを制すれば当選することがわかる（現状では僅差でトランプが確保する予測）
アナリストらは、トランプ政権は予測が難しい政権になるだろうと本誌に語ったが、同様に、それ以上に重要なのは、連邦議会でどちらの党が下院を支配するかであるとも述べた
次の火曜日、アメリカ国民は投票所に向かい、カマラ・ハリス副大統領かドナルド・トランプ前大統領のどちらかに投票する。この選挙では、国家安全保障は経済、移民、中絶の権利といった国内問題に後れを取っている。
ハリスもトランプも、国防の優先事項や、それを実現するための予算の詳細を提示していない。しかし、両者ともホワイトハウスで4年間を過ごし、世界最強の軍をどのように導くかについて、多くの手がかりを残している。
アナリストらは、本誌に対し、ハリスの下でバイデン政権の優先事項が比較的継続されるのに対し、トランプ政権は防衛政策において予測不可能なものになる可能性が高いと述べている。しかし、それと同様に、あるいはそれ以上に重要なのは、防衛予算が策定される連邦議会でどちらの党が支配するかであるという。
「トランプ氏に関しては、はるかに幅広い不確実性があります」と、アメリカン・エンタープライズ研究所の国防予算専門家トッド・ハリソンは言う。「トランプ政権下では、孤立主義に大きく転換し、国防予算に大きな変化をもたらし、軍事体制を大幅に縮小する可能性もあります」。
同時にハリソンは、「議会の構成、特に下院の構成は、大統領が誰になるかよりも、国防予算の将来にとって実際にはるかに重要になるだろう」と付け加えた。
一方、業界幹部による公のコメントからは、来週何が起こるにせよ、彼らの製品に対する需要の兆しは引き続き堅調であるとの自信が感じられる。
アメリカが次期大統領を選出するまであと4日となったが、ここで主な要因を挙げてみよう。
トランプの不確実性と国際的な懐疑論
共和党の綱領には、「第三次世界大戦を回避し、ヨーロッパと中東の平和を回復し、そして我が国全体に偉大なアイアンドームミサイル防衛シールドを構築する」という公約が盛り込まれている。選挙戦を通じて、トランプはこれらの声明を繰り返し、ミサイル防衛への投資拡大の可能性を示唆してきた。
同時に、NATOに米国が留まるべきかどうかについても疑問を呈しており、これは同盟国が防衛費としてGDPの2％を拠出するという公約を守っていないとして同盟国を非難してきた前大統領が長年抱いてきた疑念である。
また、トランプはウクライナが和平協議に参加しない限り、同国への軍事支援に反対する意向を示しており、AP通信によると、9月にはウクライナは戦争を回避するためロシアに「譲歩」すべきだったと述べた。
日曜日にマディソン・スクエア・ガーデンで行われた集会で、トランプ大統領は軍の強化と近代化をすると述べ、2020年の古い主張を繰り返し、「軍を完全に再建した」と主張した。
しかし、ハリソンは、これらの発言は矛盾しており、トランプ大統領が実際にどれほどの国防費が必要だと考えているのかは不明であると述べた。
「すべてが新しい装備品であれば、なぜ他のものを調達する必要があるのでしょうか？」とハリソンは言う。「もちろん、彼の発言は笑止千万です。しかし、もし彼が実際にそう信じているとしたらどうでしょう？」
トランプ大統領の1期目は国防総省に予算の増加と中国への再注力をもたらしたが、トランプ大統領自身が国防総省に混乱をもたらすこともあり、F-35やエアフォースワンの契約交渉に自ら関与したり、一方的に国防予算の削減を約束したりしたが、主要な国防指導者と会談した後に方針を転換して予算を増額したこともあった。
その不安定さのため、NATO離脱やウクライナへの支援取り消しの可能性についてトランプが本気なのかどうか、アナリストたちも判断に迷うところだ。
「おそらく、どれも実現しないでしょう。それが『ああ、これはただのレトリックだ』という見方です」と、Capital Alpha Partnersのバイロン・キャランは言う。「しかし、答えが明らかになるまで、かなり深刻な不確実性の期間が続くことになると思います」。
TD Cowenの防衛アナリストRoman Schweizerは、トランプ大統領就任下での防衛投資について楽観的であり、共和党の政策を「国防に非常に協力的」と評した。
議会および政権内の著名な共和党系国家安全保障専門家は、基本予算の増額には賛成する可能性が高いが、ウクライナ、イスラエル、台湾、および米国の防衛産業基盤の主要優先事項への追加資金を承認した昨春の対外援助法案のような追加支出の承認には消極的になる可能性があるとシュワイザーは付け加えた。
しかし、トランプ政権が国防費を概ね支持しているとしても、他の選挙公約の優先事項が国防産業に悪影響を及ぼす可能性があると、キャラハンは指摘する。例えば、すべての輸入品に20%の関税を課すという計画は、国防契約に財政的な圧力をかける結果となる可能性がある。
また、連邦支出の削減を目的とした新たな組織「政府効率化省」が創設される可能性もあると、キャラハンは指摘する。トランプは、スペースXの創設者であるイーロン・マスクを新部門のトップに起用する意向を示しており、マスクは日曜日、2025会計年度に要求された7兆3000億ドルの連邦予算から少なくとも2兆ドルを削減できると述べた。
「こうした数字が飛び交い始めると、2兆ドルの削減で国防費が増えることになるのではないか、というように思えてしまう。2兆ドルの削減が実現する可能性があるとは思わないが、ただ、今後何が起こるのかわからないという不確実な時期にあるということだ」と述べた。
ハリスはバイデン2.0となる
アナリストらは、ハリス当選の場合、国防総省の政策と人事の両面において、バイデン政権との継続性がかなり保たれる可能性が高いという点で意見が一致している。ハリスの下で働くことに興味を示しているフランク・ケンドール空軍長官のような国防総省の指導者を新政権が維持するならば、という条件付きではあるが。
民主党全国大会での演説で、ハリスは「世界最強の戦闘力を維持する」と述べ、米国が宇宙や人工知能などの分野で中国との技術競争に勝つと主張した。
トランプとは異なり、彼女は「ウクライナおよびNATO同盟国と強固に連携する」ことを誓い、今後ウクライナへのさらなる軍事支援を求める意向を示した。また、ハリスはガザ地区の人道危機を非難する一方で、「イスラエルが自国を防衛する能力を常に確保する」とも述べ、イスラエルへの軍事支援も継続する意向であることを明らかにした。
しかし、ハリソンは、ハリスが大統領に就任しても、国防請負企業にとってゴールドラッシュのような状況になるわけではないと述べている。ハリソンの想定では、ハリス政権は国内支出を優先し、国防予算は「基本的にはインフレ率と同水準か、あるいは若干の実質成長」にとどまるだろうと見ている。
「ハリス政権で国防予算が大幅に増加する唯一の可能性があるとすれば、それは国防以外の予算の優先事項を達成するために、共和党議員と取引を行う場合だけでしょう」と彼は述べた。
シュワイザーは、国防請負企業にとって最善のシナリオは、民主党が下院を、共和党が上院を制するハリスの勝利だと述べた。同氏が「議会のルービックキューブ」と呼ぶこの組み合わせでは、ウクライナとイスラエルへのハリスの支援が、国防に前向きな上院と、そして何よりも、追加歳出のための軍事援助を妨害する力が極めて弱い極右派のフリーダム・コーカスが下院に存在しない状況が組み合わされる、と述べた。
ハリソンによると、最悪のシナリオは下院で共和党が僅差で過半数を占めることだ。「フリーダム・コーカスは国防を人質に取って、全体的な歳出削減をさらに進めようとするでしょう」と彼は述べた。
「実績を基に取引」
防衛関連企業は10月下旬、つまり選挙のわずか数週間前に第3四半期の業績を発表したが、投資家との収益報告電話会議では次期大統領の話題はほとんど出なかった。
「現在の株式市場は業績を基に動いています。」と、キャラハンは述べた。「業績の先にある選挙のシナリオには目を向けていないようです」。
たとえ迫られても、ハリスやトランプが大統領に就任した場合の国防支出への影響について、経営陣は明確な区別をしていない。少なくとも公の場では。
ノースロップ・グラマンのキャシー・ウォーデン最高経営責任者（CEO）は、先月の決算報告の電話会議で、トランプとハリスの政権下で国防支出に「大きな違い」は生じないだろうと述べた。
「私たちが長年にわたり見てきたのは、国防予算は特定の政権交代よりも脅威の環境をより反映しているということです。ですから、今回もそうなると完全に予想しています。国防戦略は過去数年間、直近の政権において一貫性を保ってきました。そして、それは世界中で発生する新たな脅威に対応し、抑止と防衛の両方に重点を置いているからだと考えています。その点において、ノースロップ・グラマンのプログラム・ポートフォリオとよく一致しています」。
同様の意見は、ロッキード・マーチンの最高執行責任者（COO）であるフランク・セントジョンも述べている。セントジョンは、8月に本誌のインタビューに応じ、国防総省はインフレ率に対して「実質購買力が横ばいか低下している」と述べましたが、今後数年の国防予算の推移については、まだ何とも言えないと付け加えた。
「選挙に関しては、抑止力と抑止能力は、政権を担う政党や議会を支配する勢力が誰であろうと、永続的なテーマだと考えています。」と彼は述べ、「したがって、当社のプログラムは予算で十分に支援されていると考えており、どのような新政権とでも協力できることを楽しみにしています」とした。
その他の防衛企業の幹部は、2025年以降の業績見通しがより保守的になっている要因として、不透明な政治情勢を指摘した。
10月19日の決算報告の電話会議で投資家に対して、Leidosの最高財務責任者（CFO）クリス・ケージは、同社の防衛部門には「成長の勢い」があるものの、2025年の財務指針を提示するには、選挙結果と進行中の2025会計年度予算プロセスでより確実な情報が得られるまで「慎重」でありたいと述べた。
「背景をよく見てください。選挙の年です。延長されたCR（予算継続決議）や混乱のリスクがあります」と彼は述べた。「今後数か月の間で明確になれば、来年初頭にはその見解がより明確になるでしょう」。
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