2026年の中国は7つの危機状況に同時に直面する

 

2026年に中国が直面する7つの危機は同時発生する

中国の構造的マクロリスクを追跡するアナリストらは、2026年に7つの不安定化要因が稀に見る形で同時に発生する可能性があると警告している。警告対象となるのは、年金拠出と給付の格差拡大、土地売却収入の減少に伴う地方財政の自立性の崩壊、そして新築住宅販売の不振、中古物件の増加、在庫消化の鈍化に陥った不動産市場である。

19fortyfive

ルーベン・ジョンソン

中国の習近平国家主席。

中国で2026年にデフレ・不動産・債務・銀行の7つの危機に同時進行か

2026年1月から、中華人民共和国（PRC）の発展的・政治的緊張に精通したアナリストらは、同国が深刻化する経済的・構造的危機の収束に直面すると予測している。主要な先行指標は、デフレスパイラルの悪化、長期化する不動産市場の低迷、高まる金融リスクとなる。

これらの中国アナリストの結論と影響に関する簡潔な議論は、2025年12月末にカナダサイト「51.ca」に掲載された記事で公開された。

サイト51.caはカナダにおける主要な中国語オンラインニュース・ネットワーキングポータルである。特に中国系カナダ人コミュニティを対象としており、同国で最も著名な中国語ユーザーネットワーキング・情報サイトの一つである。

提示された評価は、非主流ニュースサイトや学術出版物であっても極めて重要と見なされ、その調査結果は米国の中国ウォッチャーサイトChina Scopeで翻訳・掲載された。

セクター別指標が中国にとって厳しい状況を示す

2025年12月下旬に集まり収集データを評価したアナリスト陣は、中国の構造的マクロ経済リスクを専門とする経済学者・データアナリストのグループであった。彼らの手法は、中国語版記事で説明されている「セクター横断的定量指標フレームワーク」の構築であった。

彼らは2026年が重大な転換期となる可能性があると結論付けた。この時期、複数セクターにおける動向が相互に増幅し合い、最終的に7つの主要危機が同時に発生する事態を招きかねないと指摘している。

分析では7つの主要指標群に警告サインが確認された。これらは波及効果により崩壊を悪化・加速させる恐れがある：

一つは年金拠出と給付の格差拡大である。中国の年金制度は、急速な高齢化、賦課方式構造を圧迫する低出生率、都市部／農村部・正規／非正規労働者間の巨大な格差により深刻なギャップに直面している。これにより加入率が低く、「空の口座」問題が発生し、若年層は将来の給付を疑っている。これに加え、定年延長や民間年金といった改革も、人口動態の変化や構造的問題に追いつくのに苦戦している。

第二に、地方政府の財政自立性が崩壊しつつある。土地売却収入の縮小と隠れた債務圧力の増大が同時に進行している。土地収入の崩壊、巨額の債務、深刻な不動産危機という「財政の冬」を引き起こす完璧な嵐が形成されている。地方政府が土地売却で資金を調達する従来のモデルは失敗し、「スローモーションの崩壊」が経済成長と社会安定を脅かしている。

第三に、中国では主要都市において新築住宅販売、中古物件流通、在庫消化が同時に逆転する現象が発生している。住宅販売在庫は膨大で消化に数年を要しており、当局は売れ残り住宅の政府買い上げや新規土地供給の抑制といった政策を実施して過剰在庫を削減している。これにより開発業者の投資削減、価格下落（特に中古市場）、そして「優良都市・優良住宅」への構造転換が促されている。

第四の動向として、中小銀行のストレス増大が不良債権、銀行間資金調達難、資産運用商品償還遅延に表れている。不動産不況の深刻化、内需減退、デフレ圧力、地方政府債務増加が原因で、利益率縮小・収益低下・貸倒れ増加を招いている。

産業減速と人口動向

第五に、産業利益・生産高成長・雇用指標の長期的な縮小が続いている。これは既に減速している雇用機会の成長に拍車をかけている。

第六に、一人っ子政策による長期的な出生率低下による人口減少、労働年齢人口の縮小、就学前児童数の伸び悩みが複合的に作用している。

最後に、輸出受注の減退、主要市場向け出荷の鈍化、沿海部の電力消費減少、中東部沿岸地域のコンテナ取扱量減少が示すように、対外需要が減退している。輸出は中国経済のエンジンにとって極めて重要であり、急激に落ち込み始めると「カードの家」のような崩壊を引き起こす。

歴史的に、これら7つの核心指標群が12～18ヶ月の期間内に並行して悪化した例は稀である。しかし2025年後半までに、その大半は既に重大な警戒閾値を超え、連動して悪化を続けていた。

総合的に見れば、これらは全て中国の財政・金融・人口・経済基盤全体にわたり、異例の危険性を伴う「失望の共鳴」リスクを高めている。こうした状況が長期化した場合、中国国内の安定性の低下こそが次に顕在化する問題となる可能性がある。■

著者について：ルーベン・F・ジョンソン

ルーベン・F・ジョンソンは、外国の兵器システム、防衛技術、国際的な武器輸出政策の分析・報告において36年の経験を有する。ジョンソンはカシミール・プワスキ財団の研究部長を務める。また、2022年2月のロシアによるウクライナ侵攻の生存者でもある。長年、米国防衛産業で外国技術アナリストとして勤務した後、米国防総省、海軍省、空軍省、英国政府、オーストラリア政府のコンサルタントを務めた。2022年から2023年にかけて、防衛報道で2年連続の受賞を果たした。デポー大学で学士号、オハイオ州マイアミ大学でソ連・ロシア研究を専門とする修士号を取得。現在はワルシャワ在住。

China’s 7 Simultaneous Crises of 2026

Analysts tracking China’s structural macro risks warn that 2026 could bring a rare convergence of seven destabilizing pressures. The warning set spans widening pension contribution and payout gaps, collapsing local fiscal self-sufficiency as land-sale revenues shrink, and a property market stuck with weak new-home sales, swelling second-hand listings, and slow inventory digestion.

By

Reuben Johnson

https://www.19fortyfive.com/2026/01/chinas-7-simultaneous-crises-of-2026/